Por Cecília de O. Freitas
Uma decisão de novas regras para a mistura de biocombustíveis nos Estados Unidos está impactando as commodities agrícolas e trazendo boas notícias para a soja e para o milho, de acordo com o BB Investimentos.
Em março de 2026, o programa Padrão de Combustíveis Renováveis (RFS) dos EUA anunciou os maiores volumes da história, representando uma alta de 60% em relação aos volumes do ano anterior.
O aumento da mistura obrigatória de biodiesel no diesel americano pode resultar em maior demanda para os produtores de soja, segundo o relatório. O cenário da guerra no Oriente Médio também ajuda a sustentar a valorização dos preços da soja, pois os biocombustíveis também estão mais valorizados.
Os analistas ainda apontam que a maior procura pelo óleo de soja, usado na produção de biodiesel e diesel renovável, também traz reflexos “sobre o farelo e os custos da cadeia de alimentos, já que o grão é amplamente utilizado na produção de ração animal”.
Além da decisão da RFS, a divulgação da primeira intenção americana de plantio da safra 26/27 também está no radar das commodities. Para a soja, os dados têm uma alta de 4,3% em relação à safra anterior, ainda abaixo da média das projeções do mercado.
Em relação ao milho, o cenário de intenção de plantio veio 3,5% abaixo da safra anterior, acima das expectativas do mercado. A redução da área plantada cria uma oferta mais restrita do grão o que, para o BB Investimentos, também contribui para sustentar os preços.
Apesar das boas perspectivas, o banco aponta um alerta: a escalada dos preços dos fertilizantes nitrogenados e fosfatados pode piorar a relação de troca do setor.
A alta, que tem sido apresentada desde o início dos conflitos entre Israel, Irã e EUA, tem preocupado produtores, que podem sofrer com margens pressionadas, mesmo com valor positivo das commodities. Esse retrato já vem se formando desde o mês passado, com adiamento das compras de fertilizantes.
No caso das proteínas animais, o relatório mostra que as margens de lucro dos frigoríficos têm sido mais pressionadas na comparação anual. As carnes de frango e suína estão sendo impactadas pela queda de preços no mercado interno. Já os preços da carne bovina subiram, todavia o custo do boi gordo também foi elevado acima desses níveis. O BB indica que o cenário deve se manter ao longo do ano.
Entre as recomendações de investimentos do relatório, o destaque de março ficou com a SLC Agrícola (SLCE3), “maior valorização entre as empresas cobertas, puxada pela alta das commodities agrícolas após o início do conflito entre Estados Unidos e Irã”.
