Por Marcelo Fraga Moreira
A semana foi tensa, com NY e Londres voltando a subir forte com os fundos + especuladores recomprando posições vendidas e “jogando o mercado pra cima”! O volume negociado em NY nos 4 pregões da semana ficou ao redor dos +50.000 lotes/dia.
As chuvas dos últimos dias voltaram a causar pânico no mercado. Muitos produtores tiveram perdas consideráveis e agora estão levantando o prejuízo e sendo muito cautelosos com o ritmo da colheita, preocupados em conseguir honrar os compromissos já assumidos e, principalmente em assumir novas vendas tanto no mercado spot quanto para as próximas safras 27/28 e 28/29.
Aparentemente as chuvas recentes irão induzir a antecipação da florada e – com a colheita ainda em andamento – a expectativa é para a perda/queda de muitos botões-florais já afetando a próxima safra 27/28.
Para muitos a próxima safra 27/28 já foi afetada e por enquanto muitos produtores já falam em uma redução para a próxima safra 27/28 em pelo menos -10%!
Após negociar nas mínimas dos últimos 10 meses na semana anterior (julho-26 @ 242,70 centavos de dólar por libra-peso) o mercado realizou um forte movimento em “V” e voltou testar a média-móvel dos 100 dias! O julho-26 e o setembro-26 voltaram a negociar nas máximas da semana respectivamente @ 279,95 e 274,95 centavos de dólar por libra-peso e encerraram respectivamente @ 275,10 e 267,80 centavos de dólar por libra-peso.
Londres julho-26 chegou a subir +3,95%. Voltou a superar os 3.700 US$/tonelada (máxima da semana @ 3.736 US$/tonelada) e encerrou @ 3.685 US$/tonelada.
O R$ voltou a estressar – saiu dos 5,03 R$/US$ e encerrou a semana @ 5,16 R$/US$ (após negociar nas mínimas de semana @ 5.1990 R$/US$).
No café conilon muitos produtores continuam reportando quebras acima dos -15/-20% e já questionam se a safra brasileira 26/27 do conilon será mesmo >= 22 milhões de sacas! Assim, o mercado do conilon continuou forte e firme no curto prazo voltando a negociar no spot próximo dos 1.000 R$/saca.
Recordando as previsões do USDA e Conab (milhões de sacas):
USDA: 71,90 (47,50 arábica e 24,40 conilon)
Conab: 66,70 (44,70 arábica e 22,00 conilon)
Considerando o consumo mundial em 177 milhões de sacas para o ciclo atual, então dependendo da safra brasileira 26/27 a ser considerada, o mundo poderá ter um “estoque final” da safra 26/27 para a próxima safra 27/28 entre 11 – 19 milhões de sacas e com o índice “estoque x consumo” variando entre +6,36 – +10,94%! Números ainda considerados “críticos”!
Porém ainda com café suficiente para atender a demanda mundial e já começar a reposição mundial dos estoques.
Considerando a próxima safra brasileira 27/28 em apenas 65 milhões de sacas e a safra 28/29 em apenas 70 milhões de sacas e o consumo mundial aumentando para 180,54 e 184,15 milhões de sacas – mesmo assim já a partir da safra 27/28 haverá um aumento considerável na reposição dos estoques.
Novamente com um superavit ao redor dos 12 milhões de sacas e novamente um aumento nos estoques mundiais podendo superar os 30 milhões de sacas – e um índice mundial “estoque x consumo” acima dos 15% no final da safra 27/28 e acima dos 25% já a partir da safra 28/29.
Ou seja, no médio-longo prazo o mercado deverá continuar pressionado…
Então, produtor, proteja-se a aproveite esses ralis de curto prazo para realizar vendas / travas / hedge para a mercado spot e para as próximas 2 safras 27/28 e 28/29.
Segundo a projeção da Cecafé o Brasil deverá encerrar o mês de junho-26 exportando entre 3-3,30 milhões de sacas! Ou seja, o Brasil está voltando ao mercado e já a partir dos próximos meses o Brasil deverá começar a abastecer o mercado internacional exportando acima dos 4-4,50 milhões de sacas/mês durante os próximos 12 meses.
Vai faltar café? Creio que não…
Continuo com minha visão baixista… com café arábica tipo 6 peneira 17/18 negociando nos 1.200/1.200 R$/saca e conilon novamente entre 700-800 R$/saca!
No curto prazo o próximo vencimento set-26 em NY apresenta resistência @ 276,20 e 293,00 centavos de dólar por libra-peso e suportes @ 266,40 / 255 e 241 centavos de dólar por libra-peso.
Já Londres set-26 apresenta resistência muito importante nos 3.740 US$/tonelada e suportes respectivamente @ 3.590 / 3.530 / 3.330 e 3.100 US$/tonelada.
* Cuidado com as operações alavancadas / as estruturas com os acumuladores / as operações “que aparecem / desaparecem” que estão sendo oferecidas no mercado por alguns bancos/corretoras – pois se algum “evento de cauda” vier a ocorrer estas estruturas “seguras” poderão te quebrar (Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 30 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting)
