Por Marcelo Fraga Moreira
O vencimento dez-25 encerrou @ 392,05 centavos de dólar por libra-peso. O mercado do café continua negociando com amplitudes semanais acima dos 3.500 pontos. Para o fundo+especulador entrando em nova posição no momento certo essa volatilidade vêm deixando muito gestor de risco “rico”. Por outro lado, quem entra na mão errada vêm perdendo muito dinheiro tentando acertar o seu “day trade”! Produtor: use o mercado como ferramenta de hedge e não como “especulação/casino”!
O dez-25 encerrou a semana anterior @ 403 c/lb, “mergulhou” até os 380,40 centavos de dólar por libra-peso para novamente voltar a negociar a 396,60 centavos de dólar por libra-peso e encerrar a 392,05 centavos de dólar por libra-peso.
Por 4 vezes o dez-25 testou e não conseguiu romper a importante média-móvel dos 50 dias (383 centavos de dólar por libra-peso). Esse suporte vem provando ser um nível importante para os comprados. Nesta semana, sempre que o mercado tentou furar esse suporte, novas ordens entraram do lado comprador dando mais um folego ao mercado.
Por outro lado, Londres encerrou a semana praticamente estável (4.600 US$/tonelada). Porém, na sexta-feira Londres trabalhou na contramão de NY encerrou caindo 2%. Londres trabalhou firme durante toda a semana com o mercado atento – e procurando determinar – os prejuízos causados durante as chuvas/tempestades dos últimos 10 dias. Aparentemente as operações da colheita sofreram alguns contratempos mas ainda é muito cedo para mensurar o real/eventual tamanho dos prejuízos. O mercado continua estimando uma safra do Vietnam 25/26 ao redor dos 31,50 milhões de sacas.
O mercado continua aguardando – para qualquer momento – a notícia para o café, de qualquer origem, ser colocado na lista de exceção dos Estados Unidos. O governo americano já sinalizou a possibilidade para o café do Vietnam ter tarifa zero e as negociações entre Brasil e Estados Unidos continuam. Está agendada nova rodada de negociações para a próxima semana.
Porém, considerando que a briga entre Brasil e Estados Unidos é ideológica e não econômica e, com os últimos posicionamentos do presidente Lula (favorecendo as “vítimas da sociedade”, a Venezuela – e sua visão socialista/comunista) creio que essas restrições para o café brasileiro e outros produtos deverão continuar por mais algumas semanas.
O mercado trabalhou a semana toda de olho em Washington e o outro no céu. De Washington nada de novo até agora e do céu as chuvas – apesar de caírem em algumas regiões produtoras – vieram aquém do esperado.
Já chegamos em novembro-26 e as previsões para os próximos 10 dias continuam indicando/sinalizando chuvas. Na sexta-feira, final do dia, algumas regiões foram castigadas novamente com chuvas de granizo e os estragos ainda estão sendo levantados. Vamos ver como o mercado irá abrir na segunda-feira…
Londres chegou a subir na semana 2% em função das chuvas castigando o Vietnam no momento crucial do início da colheita. Creio que NY subiu com a ajuda de Londres. Porém, se Londres abrir mais calmo na próxima semana e se as chuvas continuarem ocorrendo de forma estável/controlada nos próximos dias aqui no Brasil, então o suporte dos 385/380 centavos de dólar por libra-peso será finalmente rompido.
Perdendo o suporte dos 380 centavos de dólar por libra-peso o mercado terá espaço técnico para cair mais 2-3.000 pontos buscando em um primeiro momento os 350/344/340 centavos de dólar por libra-peso e depois os 304 e 290 centavos de dólar por libra-peso. Notar que os demais vencimentos março-maio-julho-setembro-dez-26 já estão negociando ao redor dá média móvel dos 50 dias!
Por outro lado, caso as chuvas faltem e o calor continue castigando e abortando a próxima safra 26/27, então, no curtíssimo prazo, o Dez-25 poderá voltar a testar os 437 e 450 centavos de dólar por libra-peso (na minha analise, opinião, creio ser difícil esse cenário acontecer).
Notar que o vencimento das opções do próximo vencimento dez-25 será no próximo dia 12 de novembro-25 e nos strikes 400 / 420 / 425 / 430 / 450 e 500 centavos de dólar por libra-peso a posição nas opções de compra “call” encerraram a semana respectivamente com 1.565, 1.402, 2.528, 1.126, 2.729 e 2.900 lotes em aberto.
Já nas opções de venda “put” o número de lotes em aberto voltou a aumentar consideravelmente nos últimos dias e com uma posição em aberto já “interessante” a partir do strike 380 centavos de dólar por libra-peso. O mercado nesse momento – e dependendo do clima e notícias vindas de Washington e do Vietnam – está em posição bem “vulnerável” para iniciar um movimento de stops em efeito dominó” caso o suporte da média móvel dos 50 dias romper!
Nos strikes 380, 375, 370, 360, 350 e 340 a posição em aberto nas opções de venda “put” encerraram a semana respectivamente com 1.388, 2.505, 1.746, 1.667, 3.248 e 2.661 lotes em aberto!
Então, atenção nesse importante suporte dos 385/380 centavos de dólar por libra-peso!
Do lado fundamental o Brasil continua embarcando e abastecendo o mercado internacional com seu café. Segunda a Cecafé o Brasil deverá exportar no mês de outubro-25 entre 4,00-4,15 milhões de sacas. Durante os primeiros 4 meses da safra 25/26 o Brasil terá exportado 13,67 milhões de sacas x 17,36 milhões de sacas igual período safra anterior. Ou seja, com todo o problema mundial no lado da oferta, o Brasil, por enquanto, já tirou do mercado mundial -3,68 milhões de sacas!
Será que outras origens (como Vietnam, Colômbia, América Central, África) irão conseguir repor essa oferta? E se “sim”, qual o valor que estarão oferecendo seu produto para o mercado internacional? Por essas e outras analises continuo positivo para os próximos 2 anos com preços ainda interessantes e remunerativos para o produtor brasileiro.
Creio que no médio prazo o mercado do café voltará a buscar os 250 centavos de dólar por libra-peso nos vencimentos mais longos, liquidando para o produtor brasileiro um piso ao redor dos 260 US$/saca equivalente para o café arábica.
E para o café conilon Londres voltar a trabalhar ao redor dos 3.000/2.800 US$/tonelada (equivalente a 180/170 US$/saca).
Produtor: Proteja-se!
O mercado continua oferecendo ao produtor ótimas oportunidades para as operações de hedge para os próximos 2-3 anos!
Depois que a “banda passar” não vai adiantar sentar na mesa do bar e “se lamentar”
PS: Você produtor (arábica e/ou robusta), caso queira saber mais sobre nossa consultoria para as operações de hedge, entre em contato conosco através dos emails: priscilla@archerconsulting.com.br ou mmoreira66@yahoo.com (Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 33 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting)
