Por Marcelo Fraga Moreira
O dez-25 encerrou a semana em queda de -1.770 pontos @ 373,05 centavos de dólar por libra-peso (fechamento sexta-feira anterior / máxima / mínima / fechamento atual respectivamente @ 390,75 / 390,35 / 370,60 / 373,05 centavos de dólar por libra-peso).
O R$ foi o grande destaque caindo -2,25% apenas no pregão da sexta-feira (encerrou @ 5,51 R$/US$) com reflexo também em praticamente todas as commodities agrícolas.
Apesar das boas notícias com a confirmação do acordo de paz entre Israel e o grupo terrorista Hamas o petróleo WTI encerrou a semana abaixo dos 59 US$/barril com o presidente Trump sinalizando novas sanções contra a China.
No café as chuvas chegaram (porém ainda abaixo do esperado! A boa notícia é que para os próximos 10 dias os modelos meteorológicos voltaram a indicar alta probabilidade para novas chuvas cobrindo praticamente toda a zona produtora do café brasileiro! As chuvas, nesse momento, são muito bem vindas e deverão ajudar em muito no pegamento da próxima florada.
Do lado geopolítico os governos americano e brasileiro voltaram às mesas de negociações e, aparentemente, os países irão ter uma reunião presencial na próxima sexta-feira, dia 17 de outubro. O mercado continua esperando, e torcendo, para o governo americano recuar e colocar o café na lista das tarifas de exceções.
Enquanto isso o mercado continua consolidando no “caixote” 390-370 centavos de dólar por libra-peso.
As opções do próximo vencimento dez-25 vencerão dia 12 de novembro e a posição das opções de compra “call” continuam “interessantes” entre os strikes* 380-500 centavos de dólar por libra-peso. Já a posição das opções de venda “put” está muito leve, com posições relevantes apenas entre os strikes 365-350 centavos de dólar por libra-peso.
Se as chuvas voltarem com força nos próximos dias creio que as opções de venda “put” strike 350 centavos de dólar por libra-peso poderão entrar na zona de exercício! Para os “vendidos” (tanto nas opções de compra “call” quanto nas opções de venda “put” cuidado!
Londres segue firme! O vencimento nov-25 negociou na máxima da semana @ 4.648 US$/tonelada e encerrou @ 4.480 US$/tonelada (268 US$/saca = 1.450 R$/saca)! Notícias dos eventuais estragos no Vietnam (em função dos furacões que castigaram o país nos últimos 15 dias) continuam escassas. Porém, com a firmeza do mercado londrino algum prejuízo deve ter sido real.
Junto com o “um olho no céu e o outro em Washington” o mercado também continua prestando muita atenção ao início das safras nos países da América Central e Colômbia e com a safra do Vietnam. No curto prazo o mercado continuará tendo oferta de café com risco para uma entressafra “justa” durante os meses março-maio-26.
E os compradores comprando apenas o necessário aguardando preços mais baixos. No mercado “spot” muitos negócios já estão sendo negociados contra o vencimento março-26! Contra a o vencimento dez-25 apenas alguns poucos negócios no mercado interno para entrega/retirada imediata.
Esse “pequeno” spread entre o vencimento dez-25 e março-26 representa um “desconto” ao redor dos -5% ou -140 R$/saca!
O Brasil, segundo a Cecafé, exportou no mês de set-25 apenas +3,75 milhões de sacas. Nos 3 primeiros meses da safra brasileira julho-25-junho-26 as exportações já recuaram -2,525 milhões de sacas! Aparentemente -600 mil sacas em função das tarifas e redução nas exportações para os Estados Unidos e as outras -1,93 milhões de sacas em função dos preços elevados e da “baixa disponibilidade” do produto – Será?
Para o mês de outubro-25 as projeções indicam uma exportação ao redor das 4,20 milhões de sacas – praticamente uma redução em -1,00 milhões de sacas comparando com out-25 quando o Brasil exportou 5,176 milhões de sacas!
O mercado segue questionando o tamanho da safra brasileira 25/26 e o potencial produtivo para a próxima safra 26/27.
Pontos para atenção:
– chuvas nos próximos dias;
– embarques no meses de outubro, novembro e dezembro-25;
– “acordo de paz” entre os Estados Unidos e o Brasil nos próximos dias com o café sendo incluído na lista de exceções;
– risco país (Brasil) com o governo brasileiro já voltando a sinalizar movimentos “populistas” para ganhar as eleições no próximo pleito em 2.026 (como transporte público grátis para toda a população). Essas “benesses” poderão levar o R$ acima dos 6,00 R$/US$ em “1” segundo!
No curto prazo o dez-25 encontra suportes importantes @ 370 / 360 / 340 e 301 centavos de dólar por libra-peso. Resistências @ 390 / 407 e 428 centavos de dólar por libra-peso.
Produtor: como sempre, PROTEJA-SE!
PS: Você produtor (arábica e/ou robusta), caso queira saber mais sobre nossa consultoria para as operações de hedge, entre em contato conosco através dos emails: priscilla@archerconsulting.com.br ou mmoreira66@yahoo.com (Marcelo Fraga Moreira é um profissional há mais de 33 anos atuando no mercado de commodities agrícolas, escreve este relatório sobre café semanalmente como colaborador da Archer Consulting)
