Uma grande pressão sobre os lucros pode estar chegando.
Os negócios americanos têm obtido lucros notáveis nos últimos anos, mesmo em meio à inflação persistente e taxas de juros elevadas. No entanto, diante do ataque de Donald Trump ao comércio global, o motor que empurra essa rentabilidade começou a dar sinais de falha.
Empresas desde a General Motors, uma fabricante de automóveis, até a Nike, uma marca de artigos esportivos, viram seus lucros despencarem devido às tarifas de importação impostas por Trump. O Goldman Sachs, um banco, estima que as empresas americanas estão absorvendo cerca de três quintos do custo das tarifas.
Mais más notícias chegaram em 31 de julho, quando o presidente anunciou uma nova barragem de tarifas sobre muitos dos parceiros comerciais da América, junto com novas medidas para impedir que as empresas evitem as taxas. Os executivos, que parecem relutantes em repassar o custo das tarifas aos consumidores já sobrecarregados, estão ficando sem maneiras de evitar a dor.
O acúmulo de estoques tem ajudado até agora. As importações americanas de alumínio, aço e carros, por exemplo, subiram para US$ 400 bilhões (R$ 2,2 trilhões) anualizados no primeiro trimestre do ano, bem acima da tendência, à medida que as empresas corriam para se antecipar às novas tarifas. Eventualmente, porém, esse estoque será esgotado. E mantê-lo tem um custo.
A Mattel, fabricante das Barbies, viu seu fluxo de caixa livre no segundo trimestre cair cerca de um quinto, em comparação ao ano anterior, enquanto aumentava seus estoques.
As empresas também têm mexido em suas cadeias de suprimentos. O chefe da GE Healthcare, fabricante de equipamentos médicos, observou recentemente que sua empresa fabrica sondas de ultrassom em quatro locais ao redor do mundo e pode escolher de onde envia para a América com base em qual tem a taxa tarifária mais favorável. A empresa também começará a fabricar um produto ortopédico em Utah que anteriormente produzia apenas na China.
A General Motors está igualmente planejando aumentar a produção de carros em uma fábrica subutilizada em Indiana, contratando trabalhadores temporários para cobrir os turnos.
No entanto, para muitas empresas, construir mais capacidade de fabricação na América provavelmente levará anos. A política volátil de Trump também tirou de muitos executivos a confiança necessária para fazer grandes mudanças em seus perfis de produção.
Depois, há táticas mais astutas para amenizar o golpe das tarifas mais altas. As empresas têm examinado minuciosamente a Tabela Harmonizada de Tarifas (HTS), um manual de 4.439 páginas sobre direitos aduaneiros, buscando maneiras de reclassificar a origem dos produtos, como são fabricados e para que são usados, a fim de garantir tarifas mais baixas. Os pedidos de decisões pela agência aduaneira americana aumentaram este ano.
Veja o Dermasil, um limpador facial feito com ingredientes de vários países que são misturados na Malásia ou no Vietnã, depois enviados à China para engarrafamento, antes de serem enviados para a América. Em junho, o fabricante do Dermasil conseguiu com sucesso que o limpador fosse rotulado como um produto da Malásia ou do Vietnã, em vez da China, reduzindo assim a tarifa aplicável. A Wagner Spray Tech, fornecedora de pulverizadores de tinta, também protestou com sucesso contra a classificação das pistolas de calor que importa para a América.
Algumas tentativas de contornar as regras foram particularmente criativas. O Protocolo de Nairóbi, um acordo comercial da década de 1950, permite que importadores tragam mercadorias usadas por pessoas com deficiência sem tarifas. Já este ano, mais empresas solicitaram dispensa sob o protocolo do que em todo o ano de 2024. Um importador tentou usar a regra para trazer corrimãos de aço de Taiwan que ajudam a sair de camas e banheiras; outro buscou isenção para tigelas e colheres para alimentar bebês. Nenhum teve sucesso.
A administração Trump parece ansiosa para reprimir tais manobras. Ela disse que planeja modificar partes do HTS, deixando as empresas com menos margem de manobra. Também está introduzindo uma tarifa adicional de 40% sobre produtos que usam “esquemas de evasão” para entrar na América via países terceiros com tarifas mais baixas, que planeja monitorar de perto. Para as empresas americanas, há cada vez menos lugares para se esconder das tarifas punitivas do presidente (The Economist)
